Coinbase：给机构投资者的加密资产市场报告
《加密市场指南》由Coinbase Institutional和Glassnode联合出版，为机构投资者提供加密市场的全视角分析。报告指出，将加密货币纳入传统投资组合可提高回报和分散风险。比特币和以太坊的市场周期与2018-2022年相似，但多个指标显示加密市场仍未达到收益高峰。报告还探讨了加密货币与传统资产的相关性，指出加密货币可能带来特殊风险。完整报告可在原文中下载阅读。
原文标题：Guide to Crypto Markets
原文作者：Coinbase Institutional，Glassnode
原文来源：coinbase
编译： DAOSquare
《加密市场指南 (Guide to Crypto Markets)》是一份 Coinbase Institutional 和 Glassnode 的联合出版物，它为机构投资者提供了 Crypto 市场中最重要的指标和趋势的全视角分析。
介绍
从市场数据到链上洞察，再到交易指标，《加密市场指南》是机构投资者了解加密市场如何运作、需要关注哪些指标以及它们为何重要的权威资源。
关键要点
- 将资金分配到加密货币可以为传统投资组合提供一个分散风险和回报的来源。将小市值加权的加密货币分配加入到传统的 60/40 投资组合中，可以提高绝对回报和风险调整后的回报。
- 比特币和以太坊当前的市场周期与 2018-2022 年期间最相似，在此期间，比特币从周期低点上涨了 500%，以太坊从周期低点上涨了 1,000%。
- 包括净未实现盈亏和盈利供应在内的多个周期性指标表明，加密市场并未接近由于 2023 年的收益而产生的喜人状态。
《加密市场指南》是 Coinbase Institutional 和 Glassnode 的新季刊，提供了对加密市场的深入分析，包括深入探讨比特币和以太坊的链上分析和深度指标。以下是报告的部分精华内容。文末附上了完整的原文报告。你也可以点击阅读原文下载它。
市场概况
比特币的主导地位在 2023 年因对其质量的追逐而上升
加密货币的主导地位以其占所有加密货币的总市值的百分比来衡量一种加密货币的市值。随着市场对现货比特币 ETF 的批准前景越来越看好，以及人们对质量的追求，比特币的主导地位在 2023 年有所上升。一些市场参与者也将 2024 年 4 月的 BTC 减半视为可能的积极价格催化剂。
加密货币被证明是传统 60-40 投资组合的多元化新势力
在下面的这个表格中，我们测量了将 Coinbase Core Index（COINCORE）的小额配置添加到由 60% MSCI ACWI 和 40% US Agg 组成的投资组合中，并按比例调整股票和债券头寸的效果。
该分析着眼于 2018 年 3 月至 2023 年 10 月期间，其中包括加密货币价格贬值和升值的两个主要周期。如表所示，将 COINCORE 添加到 60/40 投资组合中增加了绝对回报和风险调整后回报。
加密货币历来与传统资产类别的相关性较低
加密货币历来与传统资产类别的相关性较低。但 2022 年是个例外，当时几乎所有资产都同步下跌，但到了 2023 年，情况又恢复了历史规律，这表明加密货币可能是一种特殊风险的来源。
以下是完整的报告
关于【Coinbase：给机构投资者的加密资产市场报告】的延伸阅读
市场等待通胀数据”送惊喜“，BTC小幅攀升
比特币价格今日回升至62,907美元，上涨2%，市场等待美国通胀数据。分析师预测7月利率保持不变的可能性为72%，9月降息的可能性为48.6%。Coinbase溢价指数显示BTC价格走势，分析师认为指数转为负值时BTC价格会反弹。加密货币交易员和投资公司分析师认为短期持有者的行为可能会影响未来几个月的市场走势。历史数据显示，短期持有者在价格达到峰值后开始抛售，导致价格下跌。目前，投资者在价格上涨时抛售的迹象出现，但可能会上涨至6.5万美元以上。然而，如果宏观经济状况改善的支撑减弱，比特币价格可能会出现类似于过去周期的下跌。
机构观点：Bitwise为何看好Base及Coinbase？
Base是以太坊上的新L2网络，旨在加快交易速度和降低成本。Coinbase推出后，交易量迅速增长，占收入不到1%。2024年第一季度，Base交易量环比增长74%，4月份比第一季度多出40%。随着开发人员和用户数量增加，Base可能成为Coinbase的主要收入来源，每月可带来1000万美元以上利润。长远来看，Base可能成为加密生态系统的核心基础设施提供商，对加密行业有重大影响。
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